سری دوم تحقیق رابطه ارزیابی ریسک سرمایه پسوند نمونه

لینک پایین توضیحات

فرمت word  قابل ویرایش پرینت

تعداد صفحات: 13

ارزیابی ریسک سرمایه‌گذاری اوراق بهادار

روش‌هایی وجود دارد که می‌توان کمک آنها انتخاب ترکیب مناسب سرمایه‌گذاری احتمال عدم تحقق بازده انتظار کاهش داد. جمله این تکنیک‌های جدید کمی که ارزیابی ریسک غیرسیستماتیک موثر است، تکنیک دیرشن duration تحدب convexity ارزیابی ریسک اوراق بهادار است.

ریسک سرمایه‌گذاری عبارت است احتمال انحراف (عدم تحقق) بازدهی واقعی بازدهی انتظار ارتباطی مستقیم مثبت که بین ریسک میزان بازدهی هر سرمایه‌گذاری وجود دارد.

افراد ریسک‌پذیر همواره خواهان بازدهی بالاتر بازده بازار ریسک (سپرده‌گذاری بانک‌ها) بازدهی بالاتر متوسط بازار هستند. بنابراین تجزیه تحلیل ریسک برایشان بسیار اهمیت است.

ریسک سرمایه‌گذاری دو دسته تقسیم می‌شود.

الف) دسته اول ریسک‌هایی هستند که صورت وقوع کل بازار تحت‌تاثیر خود قرار می‌دهند تغییر تحولات سیاسی. این خطرات غیرقابل کنترل ریسک‌های اجتناب‌ناپذیر سیستماتیک گویند.

ب) دسته دوم ریسک‌هایی هستند که اختیار سرمایه‌گذار بوده می‌توان مطالعه بررسی شرایط اتخاذ تصمیم بهتر میزان آن کاهش داد.

این دسته ریسک‌ها ریسک اجتناب‌پذیر غیرسیستماتیک گویند. روش‌هایی وجود دارد که می‌توان کمک آنها انتخاب ترکیب مناسب سرمایه‌گذاری احتمال عدم تحقق بازده انتظار کاهش داد. جمله این تکنیک‌های جدید کمی که ارزیابی ریسک غیرسیستماتیک موثر است، تکنیک دیرشن duration تحدب convexity ارزیابی ریسک اوراق بهادار است.

دیرشن عبارت است میانگین موزون جریانات نقدی یک ورقه بهادار که دوبخش عمده تقسیم می‌شود.

Macaulay duratio (1

Modified duration (2

دیرشن مکالی، میانگین ساده جریانات نقدی یک ورقه بهادار طی عمر آن است. دیرشن تغییرات نشان دهنده درصد تغییر قیمت یک ورقه بهادار ازای تغییرات نرخ بهره است. هرچه دیرشن تغییرات که نشان دهنده شیب منحنی قیمت بازده یک ورقه بهادار است کمتر باشد، ریسک آن ورقه بهادار کمتر است.

اما دیرشن تنهایی تعیین تغییرات یک ورقه بهادار کافی نیست.

بهتر است تحدب استفاده شود. تحدب یک معیار غیرخطی تغییر قیمت اوراق بهادار برابر تغییرات نرخ بهره است.

تحدب تعیین می‌کند که بازده یک ورقه بهادار پاسخ تغییرات قیمت میزان تغییر خواهد کرد. دیرشن، مشتق مرتبه اول تابع قیمت اوراق بهادار نسبت نرخ بهره تحدب، مشتق مرتبه دوم تابع قیمت است.